银企如何共生共荣？看标准化票据助力中小企业融资

　　新华社北京6月11日电 题:银企如何共生共荣？看标准化票据助力中小企业融资

　　新华社记者吴雨

　　在大多数人眼中，做买卖就是一手交钱一手交货，但其实在复杂的生意场上，支付有着多种手段，票据就是不少企业选择的“预付款”方式之一。

　　在票据作为支付手段的同时，票据的融资功能也日益被部分企业和银行所推崇，特别是受到一些中小企业青睐。不过，违规挪用、套利等乱象一度影响“票据圈”更好地发挥作用，中小企业票据融资的可得性和效率有待提升。

　　国务院金融委办公室近日发布11条金融改革措施，其中包括出台《标准化票据管理办法》，规范标准化票据融资机制，支持将票据作为基础资产打包后在债券市场流通，支持资产管理产品投资标准化票据，发挥债券市场投资定价能力，减少监管套利，更好地服务中小企业和供应链融资。

　　人民银行相关人士透露，《标准化票据管理办法》对支持复工复产、中小企业融资和票据市场规范发展影响正面，市场各方支持尽快出台。目前，标准化票据相关的金融基础设施、机制设计、系统开发等方面已做好准备，人民银行将按程序正式发布。

　　那么，票据融资为何能受到部分中小企业青睐？规范标准化票据融资机制将如何帮助中小企业盘活票据资产，特别是渡过眼下难关呢？

　　票据融资看似复杂，其实就是“用明天的钱赚后天的钱”。假设A公司想买B公司价值100万元的设备，但暂时没有足够的现金，便可以到银行申请开一张100万元的承兑汇票，承诺半年后付款。银行考察评估了A公司实力、并要求其缴纳一定比例的保证金后，便可开出承兑汇票，承诺半年到期后向B公司兑付这笔钱。但如果B公司等不到半年后兑付，也可以将这张承兑汇票提前贴现、转让、质押融资等。

　　与其他形式的应收款相比，票据为法定付款凭证，对A公司到期付款的约束强，对B公司的债权保护更有力，融资变现也便利。

　　另外，处于产业链末端的部分中小企业接受票据支付后，及时将存量票据资产盘活变现，成为一种现实需要。

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，相对贷款等其他融资方式，票据期限短、不受企业规模限制、成本相对较低，已成为中小企业的重要融资渠道。目前，使用票据融资的企业中，中小微企业占比超过七成。

　　“3月中旬，浦发银行给我们办理了线上票据贴现110多万元，帮助我们解决了原材料采购和工资支出等资金问题。”北京卓信发不锈钢有限公司总经理张福中告诉记者，受疫情影响资金回款周期变长，企业流动资金紧张，工人工资发放一度产生困难。这时浦发银行及时为企业提供了低成本资金，融易新媒体，帮助企业渡过难关。

　　浦发银行北京分行票据中心负责人王林介绍，目前，多数银行针对中小企业票据贴现设立了专项额度，央行也对符合要求的票据给予再贴现额度支持，票据贴现可以让中小企业融资利率更低、效率更高。

　　人民银行发布的一季度货币政策执行报告显示，3月末，票据融资余额为8.2万亿元，同比上升25.6%；票据融资加权平均利率为2.94%，同比下降0.7个百分点。

　　业内人士认为，面对疫情冲击，票据融资可以帮助中小企业降低融资成本、加快资金流转、盘活应收账款等，成为支持中小企业的有力抓手。但票据融资在服务中小企业方面仍存在一些短板。

　　董希淼介绍，票据单张面额小，持有的中小企业比较分散，加上个性化特征比较明显，价格形成机制较为复杂，如果标准化程度不够高，金融机构在交易中流转定价困难，会影响其流动性，进而制约票据融资对中小企业的支持作用。

　　为此，人民银行于2019年8月开展标准化票据融资机制试点，并在此基础上起草了《标准化票据管理办法》，进一步明确了标准化票据的定义、主要参与机构定义及其职责、投资者保护措施等，规范标准化票据业务发展。

　　中信证券首席固收分析师明明表示，标准化票据将票据资产的期限和信用标准化后，在债券市场交易流通，打通了票据市场与债券市场的壁垒，为中小银行承兑的银票引入更多不同风险偏好的投资者，提高中小银行承兑的银票的投资吸引力。

　　“标准化票据使得部分城商行承兑票据交易价格更低，为让利企业创造了价格空间。”王林表示，标准化票据可逐步消除“票据圈”乱象，促进商业票据市场更加完善，更好地发挥票据在支持中小企业融资和供应链金融中的作用。

　　随着我国经济的不断发展，商业银行也面临着转型发展压力。业内人士认为，商业银行可以利用票据业务优势，疏通供应链企业的资金流转问题，进一步增强商业银行与客户之间的黏性，实现金融机构与企业共生共荣。