众捷股份IPO：大笔分红 实控人孙文伟占巨额资金买房、买车(2)

贝多财经发现，众捷股份还存在债务高企的风险。截至2021年、2022年、2023年和2024年上半年末，众捷股份的资产总额分别约为人民币7.09亿元、8.83亿元、12.54亿元和13.90亿元。

报告期内，众捷股份的资产负债率（母公司）分别为62.34%、59.08%、64.03%和64.18%，204年12月末增至68.04%。报告期内，该公司的资产负债率（合并）分别为64.17%、61.98%、66.35%和68.12%。

众捷股份在招股书中表示，该公司的流动比率、速动比率和利息保障倍数总体有所降低，资产负债率有所增长，主要是随着公司业务规模扩大，资金需求增加，短期借款余额相应增大。

截至2024年12月末，众捷股份的负债总额约为人民币9.86亿元，较2023年末的8.32亿元增加18.51%。众捷股份在招股书中称，主要是公司短期借款、应付票据、递延收益等增长所致。

与同行业可比公司对比，众捷股份的流动比率与速动比率低于可比公司平均水平，资产负债率高于可比公司平均水平，主要是与可比公司相比，上述公司已通过上市、再融资等多种渠道募集资金，偿债能力大幅增强。

不仅如此，众捷股份的研发费用率也不及可比公司。报告期内，众捷股份的研发费用率分别为4.43%、4.33%、4.41%和3.76%。同期，可比公司的平均研发费用率则分别为5.19%、5.46%、5.20%和5.24%。

对此，众捷股份归因于，该公司根据业务发展情况和自身资金实力主要专注于汽车热管理系统精密加工零部件的产品研发和工艺改进，研发项目较为集中，研发成果短期内可转化为公司收入。

贝多财经注意到，众捷股份的高管变动较为频繁。

据招股书披露，时任众捷股份财务总监解文龙于2020年1月辞任财务总监一职（辞任后至今仍在该公司任职）。作为替代，众捷股份聘任赵岁产为该公司的财务总监。但在2020年10月，赵岁产也不再担任该公司财务总监职务。

2021年1月，众捷股份聘任计惠为该公司财务总监。对此，深圳证券交易所在第一轮问询函要求该公司说明解文龙、赵岁产分别担任该公司财务总监的时间、任期及辞职的究竟原因等。

同时，说明王新万担任众捷股份副总经理仅一年即辞任的原因。据招股书，王新万于2021年3月遭聘任为该公司副总经理，2022年5月因个人原因辞任，众捷股份称“新万因任职与期望不一致而辞任”。

众捷股份还称，聘任王新万为公司副总经理的主要目的是在公司经营规模扩张较快的背景下，由王新万协助公司总经理孙文伟进行日常运营管理。王新万辞任后，公司日常运营管理工作由孙文伟总负责。

对于赵岁产的辞职，众捷股份归因于“职业发展与期望存在一定差距”。相比之下，解文龙则是其没有参与、主持企业上市或在大型上市公司任职的相关工作经历。因此，该公司拟从外部聘请一位具有相关经验的人员担任财务总监。

但也正是三任财务总监变动的几年内，众捷股份暴露出了不少财务内控问题。2019年、2020年和2021年，该公司存在数千万元的资金拆借。对此，深圳证券交易所要求其说明合理性、合规性，对独立性的究竟影响等。