农夫山泉钟睒睒：身家2000亿的“搬运工”(2)

　　在激烈的饮用水江湖中，农夫山泉擅于打“水仗”。其每次“新闻大事件”， 无论誉谤，在事后看来都是一次事件营销，无形中拓展了农夫山泉的市场份额。

　　目前，农夫山泉主要有包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料四大产品。在毛利率方面，2019年，上述四大产品的毛利率依次为60.2%、59.7%、50.9%、34.7%。

　　数据显示，2019年度，农夫山泉的包装饮用水毛利率高达60.2%。这意味着，售价2元的饮用水中，农夫山泉就能有1.2元的毛利。

　　“中国的两大饮用水巨头农夫山泉和娃哈哈都在杭州城。原来农夫山泉的规模与娃哈哈有差距，但现在农夫山泉的市值超过了娃哈哈，这背后是钟睒睒的深谋远虑。”杨轶清分析说，“两大品牌的总部同处一个城市，而且两位老板都超有个性。虽然他们私下都不往来，但两家企业没有恶性竞争，一直相安无事，这也是老一辈浙商的格局和智慧。”

　　身家接近2000亿元

　　农夫山泉招股书显示，2012―2019年间，其连续8年保持中国包装饮用水市场占有率第一的地位。

　　农夫山泉是中国软饮料行业盈利能力最强的企业之一。

　　招股书显示，2017年、2018年及2019年，农夫山泉的营收分别为174.91亿元，204.75亿元及240.21亿元，2018年、2019年的收益同比增速分别为17.1%、17.3%。同期内，农夫山泉经调整后的年内净利润分别为33.86亿元、36.12亿元、49.54亿元。

　　包装饮用水为农夫山泉贡献了五成以上的营收。招股书显示，2017年、2018年及2019年，农夫山泉包装饮用水的收入分别为101.2亿元、117.8亿元与143.46亿元，占总营收比例为57.9%、57.5%与59.7%。

　　农夫山泉近几年新成立的子公司覆盖了全产业链，从农业养殖到化妆品研发、供应链、智能生活等。工商信息显示，2019年，农夫山泉还投资5000万元在上海成立了供应链科技公司。

　　根据胡润研究院发布的《2020胡润中国10强食品饮料企业》，农夫山泉以650亿元人民币估值位居第六。

　　“这一数字显然被低估了，公司内部评估在香港上市后，融易资讯网（www.ironge.com.cn），市值会有2000亿元左右。”8月1日，一位接近农夫山泉的人士告诉时代周报记者。

　　8月3日，汇生国际融资总裁黄立冲告诉时代周报记者:“根据港股食品股18倍左右的市盈率估值中位数，农夫山泉市值估计将在1000亿元人民币。”

　　目前，钟睒睒持有农夫山泉约87.44%的股份，包括约17.86%的直接权益以及通过养生堂持有的69.58%的间接权益。这意味着农夫山泉上市后，保守估计，钟睒睒个人身家将达到870亿元。

　　除农夫山泉外，钟睒睒还控制着医药公司万泰生物（603392.SH），该公司有着“首个国产HPV疫苗”的光环，主要从事体外诊断试剂、体外诊断仪器与疫苗的研发、生产及销售。

　　今年4月29日，万泰生物上市。截至8月3日收盘，万泰生物收于288.6元/股，相较发行价暴涨近30倍，总市值高达1234亿元。

　　目前，钟睒睒直接持有万泰生物7880.05万股，通过养生堂间接持有24707.5万股，合计持有万泰生物32587.55万股股份，占总股本的 83.56%。万泰生物的一路高涨，已经为钟睒睒贡献了超1000亿元的身家。

　　叠加农夫山泉和万泰生物的市值以及他的持股金额来算，钟睒睒身家已接近2000亿元（不包括养生堂系其他公司）。

　　“钟老板并不缺钱，推动万泰生物上市，主要是研发人员和管理团队有相关的利益考虑。”前述接近农夫山泉人士向时代周报记者透露。

　　除布局生物医药、饮用水和食品保健品等消费板块外，养生堂亦曾进军金融板块。

　　2010年，养生堂与浙商证券、通联资本、浙大网发起成立浙商基金，4家均分股权，各持25%。4年后，浙商证券和养生堂捆绑转让持有的浙商基金50%的股权给予通联资本。通联资本成立于1995年，目前涉及养生堂的上述股权转让，尚未得到证监会的批准。

　　接班人和国际化

　　对于农夫山泉这样家族味道浓厚的民营企业而言，横跨在其未来发展的两大问题是：接班人的培养和国际化的推进。

　　农夫山泉是典型的家族企业，目前包括钟睒睒的多位亲属均在公司任职。而“孤狼”钟睒睒已经66岁，作为老牌民企，其或许已在考量培养未来的掌舵人。

　　据前述接近农夫山泉人士透露介绍，钟睒睒有一子一女，其儿子钟墅子2011年从美国加州大学欧文分校英语专业毕业后，现已在养生堂体系内工作并担任相应管理岗位，其被视为是未来接班人。