金发拉比沾上医美股价8天翻倍 母婴业务不赚钱净利10年原地踏步(2)

　　2015年6月，金发拉比在深交所中小板上市。上市之后，恰逢全面二孩政策实施，市场一度对其充满期待。2015年8月10日，其股价一度达140.94元/股，此后，股价跌跌不休，今年2月8日，后复权后，其股价一度为23.87元/股，较上市初期的高点下跌了83.06%。

　　二级市场股价的跌跌不休，主要因公司基本面不佳，且不具备想象空间。

　　经营业绩数据显示，2014年，金发拉比实现营业收入4.07亿元、净利润0.94亿元，同比增长6.98%、8.19%。此前的2011年至2013年，其实现的营业收入分别为2.56亿元、3.33亿元、3.80亿元，对应的净利润为0.49亿元、0.69亿元、0.87亿元，营业收入和净利润持续增长。

　　然而，2015年，上市第一年，公司实现的营业收入、净利润分别为3.64亿元、0.69亿元，同比下降10.64%、27.09%。2016年至2019年，公司实现的营业收入分别为3.85亿元、4.30亿元、4.54亿元、4.38亿元，基本上属于原地踏步。同期，其实现的净利润为0.73亿元、0.92亿元、0.40亿元、0.47亿元，波动幅度较大，且呈下降趋势。

　　2020年前三季度，公司实现的营业收入为2.05亿元，同比下降32.06%，净利润0.23亿元，同比下降51.12%。预计全年的业绩难以有突出表现。

　　回望2011年至2020年的经营业绩，如果从扣除非经常性损益的净利润来看，整体上表现为原地踏步甚至是下降趋势。

　　近年来，受电商冲击，金发拉比也在收缩线下门店。2019年底，公司线下门店1133家，同比净减少235家。

　　本次进军医美领域能否实现产业转型成功也是未知数。

　　不同于爱美客等医美领域企业以玻尿酸、“少女针”等经营为主，韩妃投资主要进行医疗美容和健康管理，其经营业绩并不稳定。根据业绩承诺，2021年，韩妃投资实现的净利润较2020年的增速需要达到349%，如此高速的业绩增速是否能实现，存在未知数。

　　截至2020年底，韩妃投资以前年度未分配利润为-3222.83万元，这似乎表明以往年度大多处于亏损状态。

　　值得一提的是，截至2020年9月底，金发拉比账面货币资金为1.31亿元，无力支付本次收购韩妃投资所需资金，需要举债才能完成收购。