哈药三十二年，混改事件。。。（中）(2)

由于这一笔重要资金到位，哈药集团向其之外的全体股东发出了全部股份的要约收购，这是一种以要约收购方式解决“南方证券仓股”问题的备用方案。不过，要约收购一直没有实施。

根据哈药披露的资料，南方证券此时持有哈药股份已高达60.88%，除哈药集团持有的34.76%之外，公众股东所持的仅仅只有4.36%。即要约收购总数65.24%。

哈药集团为此准备了41.16亿的资金准备，并将不低于要约收购资金总额的20%即8.28亿资金存入了中国证券登记结算公司指定的中信银行账户，作为要约收购履约保证金。

天下没有免费的午餐。作为中信资本等参与混改持有哈药集团45%的前提条件，中信资本、华平投资和辰能投资必须为哈药集团要约收购筹集要约收购资金另外的80%资金即32.93亿元，且保证在哈药要约收购完成之前任一时点专户资金余额不少于32.93亿元。

2005年4月，哈药集团改制，变为哈尔滨国资委45%、中信资本冰岛投资公司22.5%、华平冰岛投资公司22.5%、黑龙江辰能哈工大高科技风投资10%。中信资本、华平投资、辰能投资的混改成本是20.35亿元。

此时，正值哈药深陷“南方证券事件”中，而寻找一家央企作为哈药渡过难关是一个务实的举措。哈药股份控股股东由此形成哈尔滨国资委+中信资本的1+1结构，哈药集团由国有独资变为国有控股。

参股不是中信资本的最终目的，终极目标是绝对控股。

2017年中信资本启动了谋求对哈药股份实施控股的计划“推进哈药集团继续开展混合所有制改革”，这项混合所有制改革的核心内容是——中信资本医药对哈药集团实施增资并认购哈药集团新增注册资本15亿元，哈尔滨市国资委持有哈药集团股权下降为 32.02%，中信资本控股旗下三家企业（中信冰岛、华平冰岛、中信资本医药）合计持有哈药集团 60.86%的股权，中信资本控股将成为哈药集团的间接控股股东，进而成为本公司实际控制人。

但在六个月后，哈尔滨国资委终止了哈药集团混合所有制改革。中信资本谋求控制哈药集团计划流产，其中发生了什么?不得而知。

一年之后的2019年，哈药集团再度实施增资扩股，不过这一次至少名义上没有出现中信资本单一控股描述，引入了另外三个投资人——重庆哈珀、黑马祺航和哈尔滨国企重组顾问公司。其股权结构变更为哈尔滨市国资委持股38.25%、中信冰岛19.125%、华平冰岛18.7%、黑龙江中信0.425%、重庆哈珀10%、重组顾问公司8.5%、黑马祺航5%。

中信资本与哈尔滨国资委均等持股38.25%，无任何一个股东能够实现对哈药集团实际控制，哈药集团和哈药股份均变更为无实际控制人企业。

奇怪的是，在中信资本获得38.25%哈药集团股份很长时间里，中信资本并未介入上市公司哈药股份的管理层，及介入哈药的决策及经营业务。这与另一家央企华润集团有极大不同。这种状况一直维持到2021年。

2020年巨额亏损10.78亿元。2021年1月，哈药股份董事会出现了三名来自中信资本的董事，包括董事长张懿宸，董事、总经理徐海瑛，董事黄荣凯。由此开始了介入哈药股份究竟经营管理的哈药中信资本治理时期。

张懿宸是中信资本创建人，是中信资本董事长兼首席执行官和哈药集团；徐海瑛来自招商局集团健康产业投资公司总经理；黄荣凯是中信资本董事总经理。另外还有一个来自招商局集团健康事业部战略发展部总经理的肖强，担任哈药股份副总经理。

但是，颇为令人不解的是，2024年中信资本派驻哈药股份的决策者集体退出了哈药股份的管理层，又转回了哈药治理。仅中信资本健康产业董事总经理孙峙峰、中信资本天津公司总经理刘墨进入董事会。

哈药集团当前持股哈药股份46.58%。

$哈药股份(SH600664)$