监管破局 或从Coinbase上市开始？(2)

还有不能忽视的一点是 DEX（去中心化交易平台），尽管当前大部分 DEX 的使用门槛较高，便利性不及 CEX（中心化交易平台），但其平衡性和去中心化特性对中心化交易平台来说是“降维打击”，而且当前 DEX 的使用率和交易量在逐渐提升，未必永远落后于 CEX，而 Coinbase 的上市也会为 DEX 带来更多关注。

市场对于 Coinbase 上市还有担忧的一点在于，当前数字货币交易平台业务情况太依赖于加密货币价格特别是比特币的涨跌。这一点确实是 Coinbase 的弊端。

但不妨可以想想，Coinbase 上市后，是否会为加密货币市场带来正面反馈？

当 Coinbase 上市后，出色的财报和“变态”的回报率会令投资者为之疯狂，但 Coinbase 上市后的潜力逐渐兑现时，会有越来越多的投资者寻找下一个“Coinbase”，而最好的地方自然便是加密货币市场，Coinbase 只是加密货币市场这块土壤酝酿出来的第一颗果实，后面还有更多的硕果等着传统投资者采摘，届时也会为加密货币市场迎来绝大的关注，而这都会反馈到币价上。

总而言之，作为数字货币交易平台行业标杆，Coinbase 上市表明了加密货币将进入合规化发展时代，它是一个新的起点和里程碑，也是当下数字经济时代中，加密资产融入传统资本市场的必然进程。

Coinbase 未来的市场定位

1、优质加密货币上线的盖章地。

Coinbase 是一家老牌交易平台，它也在加密领域树立起了很好的信誉度和口碑，受众之广、流量之大优于其他交易平台，当新币上线时，势必会受到到更多的用户关注。

而当 Coinbase 上市后，“唯一上市的数字货币交易平台”这一光环的影响力独一无二，届时的“Coinbase效应”效果只会加强。

2、数字货币交易平台的上市标杆

即使是最合规的 Coinbase 在上市前夕，也一度因为几年前的交易量造假问题被 SEC 做出罚款措施，甚至推迟了上市时间，那对其他数字货币交易平台来说，融易新媒体，警戒线更是无处不在，而在 Coinbase 上市后，其他交易平台便可以直接“抄作业”。

值得警惕的是，这份“作业”并不是人人都能抄，选择上市的同时或许也意味着舍弃诸多利益。

以 Coinbase 为例，当前 Coinbase 没有合约业务，主要收入来源来自于 BTC 和 ETH 的投资，这令 Coinbase 损失了大量的合约市场，还损失了大量喜爱合约交易的用户，最主要的原因便是 BTC 和 ETH 是 SEC 已经认定的非证券通证，而涉及合约业务的话若遇到行情剧烈时平台巨量的爆仓额也会引来监管部门的质疑。

这便是 Coinbase 背后的“心酸”，原本 Coinbase 可以在业务量上再上升一个高度，但为了最终的上市，不得不舍弃任何有监管危机的业务，同时这也说明了 Coinbase 数据的含金量。

即便如此，在没有其他成功例子的情况下，Coinase 仍是其他试图成功上市的交易平台唯一的参考对象。

3、加密货币市场监管的缓冲带

加密货币市场迟早会和监管机构迎来一场正面交锋，而最受瞩目的“战场”便是美国。

前段时间，以 Coinbase、富达以及 Square 为主联合一批加密货币公司建立了加密货币创新理事会，该理事会成立的期望之一便是希望能找到更好面对监管的方式，而在这中间，Coinbase 无疑最具有象征意义。

对于这些公司来说，更好的应对监管至关重要，因为这些公司大多是为比特币提供投资服务、拥有比特币或者立足于比特币市场，目前由于监管的不确定性，一旦监管对加密货币市场有不友好或过激的行为，这些公司中，轻则损失一旦部分资产，重则直接夭折。

截至目前为止，美国监管部门对加密货币市场的态度并不算友好，特别是美财政部长耶伦的言辞屡屡对加密货币市场造成重挫，而以 Coinbase 为首的加密货币理事会便会在接下来的周旋中，起到重大作用。

当 Coinbase 上市后，相当于横跨传统金融市场和加密货币市场，无疑是这中间最好的调味剂，甚至可以代表加密货币市场和监管部门协商制定相关的章程，最终目的是为加密货币市场在监管层面争取更合理的地位。

另一方面 Coinbase 若成功上市，就意味着把行业带入下一个“合规化发展”阶段。广义的加密资产以及加密金融行业，不只是被主流接受，而是成为主流。这也意味着更透明、更合规也将成为未来加密金融企业发展的关键路径，上市则是快速构建信任的其中一种方式，而 Coinbase 上市后正是唯一值得信任的个体，因此，Coinbase 未来或许会成为加密货币监管的缓冲带。

结语