歌尔微港股IPO：业绩“两连降” 实控人姜滨之弟套现离场(2)

而包括芯片在内的大多数关键原材料和元器件，歌尔微主要通过向供应商采购的方式获得。2022年、2023年度和2024年前三季度，该公司来自前五大供应商的采购额分别为16.35亿元、13.36亿元和18.80亿元，占总采购额的约七成。

其中，歌尔微来自最大供应商的采购额分别12.12亿元、9.11亿元和14.55亿元，占总采购总额的比例达到了52.7%、47.2%和55.7%。可以说，这家供应商提供的产品占据了歌尔微核心原材料的半壁江山，后者对其存在的依赖不言而喻。

对于过度依赖单一供应商所存在的风险，歌尔微董事认为，该公司与这名最大供应商已保持了15年的长期合作关系，在此期间双方建立了相互的信任及理解。因此，双方的业务关系发生任何重大不利变化或终止的可能性较低。

但需要指出的是，外购原材料无形中推高了歌尔微的经营成本，从而在一定程度上挤压了毛利上升空间。报告期同期，歌尔微分别实现毛利5.78亿元、5.17亿元和6.34亿元，毛利率分别为18.5%.17.2%和19.4%，出现波动。

继续往前追溯，歌尔微2019年至2021年的毛利率分别为22.85%、22.37%和22.87%，尚且还能稳定在20%以上；而同行业可比公司的同期平均毛利率分别为39.03%、38.80%和40.25%，毛利水平高出歌尔微近一倍。

不仅如此，歌尔微的业绩表现也不甚稳定，收入由2021年的33.48亿元降至2022年的31.21亿元，又在2023年进一步降至30.01亿元。直到步入2024年，歌尔微的收入才见起色，前三季度同比增长52.2%至32.66亿元。

歌尔微的净利润在2021年达到了3.29亿元的高度后，同样出现了“两连降”，2022年和2023年的净利润分别为3.26亿元和2.89亿元。2024年前三季度，该公司的净利润规模为2.43亿元，较2023年同期增长约8.0%。

贝多财经在前述文章中提到，歌尔微的控股股东为持股83.40%的歌尔股份。除此之外，歌尔集团也持有歌尔微0.92%的股权，并以14.86%的持股比例，成为歌尔股份的大股东。

而歌尔集团92.59%的股份，实际归属于董事长姜滨；同时姜滨直接持有歌尔股份8.24%的股权，其妻胡双美持股0.46%。也就是说，姜滨、胡双美夫妇为“歌尔系”的实际控制人，同时通过歌尔股份间接控制着歌尔微。

值得注意的是，2022年10月12日歌尔微发布的创业板上会稿显示，实际控制人姜滨、胡双美有一位一致行动人姜龙，不仅直接持有歌尔微1.85%的股权，在歌尔股份、歌尔集团亦有持股，分别为7.33%和7.41%。

姜龙正是姜滨的弟弟，履历显示其毕业于美国马里兰大学战略管理专业，博士学历，在市场营销、企业管理等方面拥有着丰富经验。从他同时出任歌尔微董事长、歌尔股份副董事长兼总裁，以及歌尔集团董事，便可以看出姜滨对他的重视。

然而在2023年4月，歌尔股份突然发布公告称姜龙因个人原因辞去副董事长、董事兼总裁的职位，辞职后姜龙将担任歌尔股份的高级顾问；歌尔股份董事会补选了刘耀诚为非独立董事，同时聘任李友波为公司总裁，饶毅为副总裁。